【水务动态】石家庄水投集团招标公募REITs服务

（来源于石家庄水投集团官网）

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石家庄水投集团简介

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招标公告

2026年5月25日正式发布公募REITs全流程服务招标，底层资产估值不低于10亿元，6月16日截止投标，允许公募、券商资管、财务顾问组成联合体投标，发行服务费封顶800万元。
本次REITs核心目标为盘活存量重资产、降低国企负债率，回笼资金投入城市水务基建；依托财政预算付费机制、集团大额自持锁仓、第三方全周期审计三重保障，稳定现金流适合稳健型投资者长期配置。

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REITs之路

国有水务公司是一个公益性企业，承担着城市基础建设的重要任务。土地资产来源于政府划拨，收入来源主要是政府支付或者特许经营定价，市场化的业务比重不大。

国家为水务资产指出一条REITs之路，作用如下：

一是盘活沉淀资产，一次性回收大量现金流

水务公司基础建设资金的来源，小部分是自由资金，大部分为借贷。因基础设施建设沉淀了大量的资金，且公益性企业的资产坚持保本微利的选择，导致回报率很小。

固定资产沉淀大，水务公司是家大业大的穷人，资产无法变现，污水厂新建、管网更新、水厂升级……都需要大量的资金投入。

但是对于水务公司来说，自己拥有大量的财富，却要向银行借钱开展新的业务，获得的利润再次沉淀为固定资产。

于是，盘活水务资产变得迫在眉睫，REITs应运而生。

目前，采用REITs盘活资产的案例不多，但是更多的公司正在路上，必然为水务市场注入新的活力。

二是解决水务公司资产负债率高的问题

水务公司的污水处理业务收入来源于政府，自来水业务收入受限于政府定价，利润微薄。但是，基础建设和维护，需要大量的资金投入，向银行借贷导致资产负债率高达70%，接近了红线。

REITs之路，不会增加水务公司的资产负债率，不影响信贷，有利于维持水务公司的信誉。

三是让基金公司介入监管

水务公司的生产运营接受政府的监管，定期接受政府的审计、核算等工作。REITs之路，让基金公司全面接管水务公司的运营成本审核，运营成本全部在基金公司的严格审核之下。因为基金公司的收入，来自于水务公司的自由现金流。对于污水行业来说，很多水务公司面临着污水费欠收的问题；未来，基金公司可以作为一支新生的力量，有利于污水费的回款。

四是水务公司的财务状态健康运转

水务资产纳入REITs，实现专业了管理。水务公司转让的是资产收益权，水务资产的运营权依然由水务公司负责。财务成本的透明转运，有利于水务资产的运营保持良好的状态。

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