石家庄首富的坠落:从235亿帝国到铁窗泪,而他的儿子正驰骋资本圈

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2026年2月13日，农历新年的年味渐浓，石家庄市公安局的一纸拘留通知书，为一部横跨二十余年的财富史诗画上了阶段性的句号。这一天，上市公司嘉麟杰发布公告：公司实控人、曾经的石家庄首富李兆廷，被执行拘留 。

消息传来，资本市场的看客们并不感到意外。早在八个月前，李兆廷已被终身禁入证券市场，并领下了那张创下近年单案处罚新高的5.9亿元罚单 。只是，当行政处罚的利剑最终演变为刑事追索的铁窗，人们才真正意识到：那个曾高喊"实业报国"的千亿帝国，连同他的缔造者，一起倒下了。

而讽刺的是，几乎在同一时间轴的另一端，他的儿子李赫然，正以"年度最佳投资人"的身份，拿着家族的创投资金，在北京的国贸高层里指点江山，投资版图一路高歌 。

柴油机厂走出的"技术大佬"

时间拨回1986年。21岁的李兆廷从河北工业大学机械工程系毕业，被分配至石家庄市柴油机厂。从技术员到车间主任，再到总经理助理、副总经理，他在这家国企待了整整十年 。

1997年，32岁的李兆廷决定辞职创业。他与妻子李青共同创办了东旭集团的前身。那是一个制造业的黄金年代，也是实业被奉为圭臬的年代。最初的十年，李兆廷确实在踏实做技术——显示器、液晶玻璃、平板电视，他带着一群工程师在CRT（阴极射线管）玻璃制造领域摸爬滚打，后来抓住了液晶显示技术兴起的风口，转型进入液晶玻璃基板领域 。

那时的李兆廷，穿着朴素，言必谈技术，员工们叫他"李工"。谁也不会想到，这个略显木讷的技术男，日后会成为叱咤风云的资本猎手。

资本的甜头与失控的欲望

真正的转折发生在2011年。那一年，东旭集团仅以5.31亿元的价格，从石家庄国资委手中拿下了宝石集团22.94%的股权。2013年，"宝石A"正式更名为"东旭光电"，李兆廷拥有了人生第一家上市公司 。

资本的魔力一旦尝到，便再难停下。他开始疯狂并购：2015年拿下宝安地产，更名为东旭蓝天，切入新能源；2016年拿下嘉麟杰，集齐三家上市公司，凑成了"东旭系"这张牌桌 。

2016年是李兆廷人生的巅峰。这一年，他获封"中国十大经济年度人物"，站在镁光灯下，面对镜头，他说得最多的词仍是"实业"。他强调东旭是"坚守实业报国理念的民族企业"，是"中国版康宁" 。同年，他以235亿元的身家登顶石家庄首富，妻子李青作为集团总裁，夫妇二人财富位列胡润全球富豪榜第837位 。

然而，盛名之下，一场长达五年的系统性财务造假，正是从这一时期开始悄然铺开。

镜花水月的崩塌：646亿的谎言

监管的事后调查还原了这场荒诞剧的剧本：虚构交易，利用大量空壳关联公司构建虚假业务，通过上市公司平台定增、发债，将募集来的资金通过各种渠道占为己有。

据证监会调查，2015年至2019年间，东旭集团累计虚增收入约478亿元，虚增利润超130亿元。若合并旗下子公司，整个东旭系的财务造假规模令人瞠目：虚增收入646亿，虚增利润208亿，坐上了A股史上第二大财务造假案的"铁王座" 。

但那毕竟是纸包不住火的游戏。

2019年11月18日，一颗惊雷炸响。东旭光电公告：18.7亿元的中期票据违约了。诡异的是，就在不久前的三季报显示，公司账面上明明躺着183亿货币资金 。

"183亿还不起18亿？"市场一片哗然。

"存贷双高"的遮羞布被彻底撕碎。投资者们这才明白，那些躺在财报上的数字，不过是画在墙上的饼。随着资金链的全面暴雷，东旭光电、东旭蓝天股价崩盘，相继退市，几十万投资人的血汗钱化为泡影，有人甚至倾家荡产 。

父债子不还？平行时空里的两种人生

就在东旭帝国风雨飘摇的2019年，一个名叫李赫然的年轻人，在青岛创办了"青岛野草创业投资管理有限公司" 。

这个名字，对于资本市场的新生代来说并不陌生。但对于关注东旭案的股民而言，这个名字如芒在背——他是李兆廷的儿子。

公开资料显示，李赫然的人生履历堪称完美：2014年至2015年担任北京大学第三十三届学生会主席，北大九年本硕博连读，师从经济学泰斗厉以宁，获国民经济学博士学位 。求学期间，他便以个人身份投资了近20家公司，是京城闻名的"富家公子"。

2020年，李赫然北大博士毕业。就在父亲的公司被罚、股价崩盘、债台高筑的同一年，他拿着家族分拆出来的7亿元创投资金，正式杀入资本市场，一口气投资了15家公司，并当年入选"年度最佳投资人TOP 100"和"30位30岁以下新锐投资人" 。

中国有句古话叫"父债子还"。但在资本市场，这句话仿佛失效了。

李兆廷夫妇很早就完成了资产与债务的剥离。东旭系的债务留在上市公司，留给股民；而家族的财富，则通过早期投资、家族办公室和儿子的创投基金，实现了"安全传承"。2024年，在东旭系彻底暴雷、投资人血亏百亿之时，李兆廷夫妇的财富依然超过50亿 。

铁窗与IPO，殊途陌路

2025年3月28日，东旭蓝天对外发布公告，详细披露了财务造假的事实。同年6月，43名责任主体合计被罚17亿元，李兆廷被终身禁入 。

2026年2月13日，李兆廷被石家庄市公安局执行拘留。官方公告措辞谨慎："相关案件正在调查过程中" 。

而在另一个平行的时空里，李赫然的野草创投正投得风生水起——星河动力、宇泛智能、参半、明讯新材料……一份长长的被投名单，闪耀在新制造、新科技的赛道上 。

也许在不久的将来，李赫然会成为中国最著名的投资人之一。届时，请不要诧异。

在资本市场的发展史上，石家庄李家父子，终究是留下了浓墨重彩的一笔。只不过，父亲的那一笔，写在了《行政处罚决定书》上；儿子的这一笔，写在了招股说明书里。这算不算另一种形式的资本传承？大概只有那些血本无归的投资人，才能给出答案。

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